ROIC（投下資本利益率）経営は、企業の資本効率を重視し、持続的な価値創造を実現するための先進的な経営手法です。
この手法は、企業全体の思考と行動を変革し、長期的な企業価値の向上を目指すものです。
本説明では、ROIC経営の概念、その重要性、そして企業価値向上につながる具体的な効果について詳しく解説します。
資本効率の最大化
ROIC経営の各項目について、より分かりやすく具体的に説明いたします。
投下資本に対する利益の最大化
具体的な取り組み例
1.SKU（Stock Keeping Unit）の削減
低収益商品の整理
2.設備稼働率の向上
24時間操業、多能工化
3.固定費の変動費化
アウトソーシング活用、フレックスタイム制導入
方法
不採算事業の撤退、高収益事業への集中投資、コスト削減など
ROICの向上（目安として7%以上）
計算式
ROIC = 税引後営業利益 ÷ 投下資本
例
ROIC 5%の企業が、3年後に8%を目指すなど、具体的な数値目標を設定
7%以上が目安とされる理由
多くの企業の資本コストが5-6%程度であるため
ROIC改善のための施策
1.売上高利益率の向上
高付加価値製品へのシフト、原価低減
2.資本回転率の向上
在庫削減、債権回収期間短縮
ROIC分解ツリーの活用
ROICを構成する要素を細分化し、改善ポイントを特定
資本コストを上回るROICの達成
資本コスト
企業が資金調達する際にかかるコスト（WACC：加重平均資本コスト）
例
資本コストが6%の場合、ROIC 7%以上を維持することで価値創造企業となる
戦略的な資源配分
収益性の高い事業への資源集中
例
ROICが15%の事業Aと5%の事業Bがある場合、事業Aへの投資を優先
方法
事業別のROIC分析、投資予算の傾斜配分
具体的な手法
1.ゼロベース予算法
毎年予算をゼロから積み上げ、ROICベースで配分
2.投資案件のROIC基準設定
例えば「ROIC 10%以上」など明確な基準を設定
事業ポートフォリオの最適化
例
ROIC、市場成長性、シェアなどを軸にした事業評価マトリックスの作成
方法
低ROIC事業の売却・撤退、高ROIC事業の強化・M&A
ポートフォリオ管理ツール
1.GEマトリクス
市場の魅力度と自社の競争力でマッピング
2.BCGマトリクス
市場成長率と相対的市場シェアでマッピング
これらのツールにROICの視点を加えて総合的に判断
各部門・事業単位でのROIC評価と改善
例
営業部門、製造部門、研究開発部門など、各部門ごとのROIC目標設定
方法
部門別ROIC計算ツールの導入、部門長の評価にROICを組み込む
企業価値の向上
株価向上
例
ROICの向上に伴い、PBR（株価純資産倍率）が1倍から2倍に上昇
方法
IR活動でのROIC重視の経営方針の説明、資本市場とのコミュニケーション強化
資金調達コストの低下
例
社債発行金利が3%から2.5%に低下
理由
高ROICによる信用力向上が、低金利での資金調達を可能にする
投資家や金融機関からの信頼獲得
例
機関投資家の保有比率上昇、メインバンクからの融資条件改善
方法
定期的なROIC改善状況の開示、中長期的なROIC目標の公表
経営の透明性と説明責任の向上
事業や部門ごとの収益性の明確化
例
セグメント情報開示でのROIC追加、四半期ごとの部門別ROIC推移の公表
方法
管理会計システムの改善、ROIC計算の標準化
投資家や債権者への説明力強化
例
決算説明会でのROICツリー（ROIC構成要素の分解図）の活用
方法
財務担当者へのROIC研修、アナリスト向け説明会の定期開催
全社的な収益性意識の醸成
従業員のROIC概念理解と意識向上
施策
新入社員研修でのROIC教育、社内報でのROIC特集
効果
全従業員が資本効率を意識した行動をとるようになる
資本効率を重視した経営判断の浸透
例
設備投資の判断基準にROICを導入（ROIC 10%以上の案件のみ承認など）
効果
全ての経営判断が資本効率の観点から評価されるようになる
ROIC経営は、企業全体の思考と行動を変革し、持続的な価値創造を実現することを目指します。
この経営手法により、企業は投資家からの信頼獲得、効率的な資源配分、透明性の向上、そして全社的な収益性意識の醸成を達成し、長期的な企業価値の向上につなげることができます。
まとめ
1.資本効率の重視
ROIC経営は、投下資本に対する利益率を重視し、企業の資本効率を高めることを目指します。
2.全社的な意識改革
経営陣から現場まで、企業全体で収益性と資本効率への意識を高めます。
3.投資家からの信頼獲得
資本コストを上回るROICの達成により、投資家からの信頼を得ることができます。
4.効率的な資源配分
事業ポートフォリオの最適化や戦略的な投資判断を可能にします。
5.透明性の向上
財務指標を通じて企業の経営状態をより明確に示すことができます。
6.長期的価値創造
短期的な利益追求ではなく、持続可能な成長と価値創造を実現します。
7.競争力の強化
効率的な経営を通じて、企業の競争力を高めることができます。
ROIC経営の導入により、企業は資本効率を軸とした経営戦略を展開し、持続的な成長と企業価値の向上を実現することができます。
この手法は、現代の企業経営において重要性を増しており、多くの企業が採用を検討しています。
それぞれの特徴を理解した上で、自分スタイル選びを選択してみてください。
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