「企業の財務状況を、もっと深く理解したい…」
そんな風に思っていませんか？
この記事では、企業の収益力を示すEPS（1株当たり利益）と、財務的な安定性を示すBPS（1株当たり純資産）を組み合わせた分析方法について、分かりやすく解説します。
まるで、企業のレントゲン写真のように、EPSとBPSを組み合わせることで、企業の成長性と安定性を、より詳細に評価することができます。
これらの指標をマスターして、あなたも企業分析の達人を目指しましょう！
🔑 EPS（1株当たり利益）：企業の稼ぐ力を測る！
まずは、EPS（1株当たり利益）について、詳しく見ていきましょう。
EPSは、企業の収益力と成長性を示す、非常に重要な指標です。
まるで、エンジンの性能が良い車ほど、速く走れるように、EPSが高い企業ほど、稼ぐ力が高いと言えます。
企業の当期純利益を、発行済株式数で割ったものです。
計算式
EPS = 当期純利益 ÷ 発行済株式数
1株あたりにどれだけの利益を上げているかを示す指標です。
企業の収益力と成長性を示す指標として活用されます。
特徴
高いほど企業の収益性が高いと判断できます。
経年変化を見ることで成長トレンドがわかるため、過去から現在、そして将来の成長性を測ることができます。具体例
A社のEPSが前年100円から今年120円に増加した場合、20%の成長を示しており、収益力の向上が見られます。
🛡️ BPS（1株当たり純資産）：企業の安定性を測る！
次に、BPS（1株当たり純資産）について、詳しく見ていきましょう。
BPSは、企業の財務的な安定性と、もし企業が解散した場合に、株主に払い戻される可能性のある価値を示す、非常に重要な指標です。
まるで、建物の基礎がしっかりしているほど、倒壊しにくいように、BPSが高い企業ほど、財務的な安定性が高いと言えます。
企業の純資産を発行済株式数で割ったものです。
計算式
BPS = 純資産 ÷ 発行済株式数
1株あたりにどれだけの純資産（返済不要のお金）があるかを示す指標です。
企業の財務的安定性と、解散価値を示す指標として活用されます。
特徴
高いほど企業の安定性が高いと判断できます。
純資産が多いほど、借金が少なく、経営が安定していると言えます。
理論上の最低株価を示すことがあります。
株価がBPSを下回っている場合、理論上は割安と判断できます。
具体例
B社のBPSが2,000円の場合、株価が2,000円を下回ると理論上割安と考えられます。
しかし、BPSだけで株価を判断するのではなく、他の要素も考慮する必要があります。
🤝 EPSとBPSの組み合わせ分析：企業のタイプを把握！
EPSとBPSを組み合わせることで、企業の成長性と安定性のバランスを総合的に判断することができます。
まるで、性格診断のように、企業のタイプを把握し、投資戦略を立てるのに役立ちます。
高EPS + 高BPS：理想的な企業！
収益力も高く、財務的な安定性も高い、理想的な企業です。
まるで、体力も知力も高い学生のように、企業としての能力が高いと言えます。
高EPS + 低BPS：成長性は高いが、財務リスクに注意！
収益力は高いものの、借金が多く、財務リスクが高い可能性があります。
まるで、運動神経は良いけれど、怪我のリスクが高いスポーツ選手のように、成長性は高いですが、財務リスクを考慮する必要があります。
低EPS + 高BPS：安定しているが、成長に課題！
財務的には安定しているものの、収益力が低く、成長に課題がある可能性があります。
まるで、真面目だけれど、成績があまり良くない学生のように、安定しているものの、今後の成長が期待しにくい場合があります。
低EPS + 低BPS：全体的に要注意！
収益力も低く、財務的にも不安定なため、投資には注意が必要です。
まるで、体力も知力も低い学生のように、企業としての魅力は低いと言えます。
具体例
C社：EPS 200円、BPS 3,000円
D社：EPS 300円、BPS 1,500円
C社は安定性が高く、D社は成長性が高いと判断できます。
投資家の選好によって選択が分かれるでしょう。
🔗 PBR（株価純資産倍率）との関連：株価の割安度を測る！
PBR（株価純資産倍率）は、株価がBPSに対して、どれだけ割安か割高かを示す指標です。
まるで、商品の値段が、原価に対してどれくらい割増になっているかを示すように、株価の割安度を測ります。
計算式
PBR = 株価 ÷ BPS
評価ポイント
PBR < 1：理論上、割安と判断されます。
しかし、企業の成長性や収益性、市場の動向なども考慮する必要があります。
PBR > 1
将来の成長期待が含まれていると解釈できます。
しかし、過度に高すぎるPBRは、割高である可能性を示唆します。
具体例
E社
株価 2,000円、BPS 2,500円 → PBR 0.8倍
理論上は割安ですが、成長性や他の要因も考慮する必要があります。
🏭 サービス業と製造業の違い：業種ごとの特徴を理解！
業種によって、EPSとBPSのバランスは大きく異なります。
まるで、スポーツの種類によって、必要な筋肉が違うように、業種によって、重視するべき指標が異なります。
製造業
一般的に、BPSが高い傾向があります。
これは、工場や設備などの有形資産を多く保有しているためです。
設備投資が必要なため、借金が多い傾向があります。
サービス業
EPSが重視される傾向があります。
人的資本が主な資産であるため、収益性が重視されます。
設備投資が少ないため、BPSは低くなる傾向があります。
具体例
製造業F社
EPS 150円、BPS 3,500円
サービス業G社
EPS 250円、BPS 1,800円
業種の特性を考慮して評価する必要があります。
🕒 時系列分析の重要性：過去から未来を見通す！
EPSとBPSは、単年度だけでなく、過去から現在までの推移を見ることで、企業の成長トレンドを把握することができます。
まるで、成長グラフのように、長期的な推移を見ることで、企業の成長の軌跡を把握できます。
ポイント
EPSとBPSの両方が、安定的に成長している企業が理想的です。
具体例
H社の5年間の推移
年度 | EPS | BPS |
2019 | 100円 | 1,500円 |
2020 | 110円 | 1,600円 |
2021 | 125円 | 1,750円 |
2022 | 140円 | 1,900円 |
2023 | 160円 | 2,100円 |
EPSとBPSが共に安定成長しており、好ましい傾向と言えます。
まとめ：EPSとBPSで企業の潜在能力を見抜こう！
この記事では、EPSとBPSを組み合わせた分析について、その意味や活用方法を具体的に解説しました。
EPSとBPSは、企業の財務状況を簡潔に表す指標ですが、これらだけで投資判断を下すのではなく、他の財務指標や定性的な情報も併せて検討することが賢明です。
まるで、地図とコンパスだけでなく、天候や地形も考慮する必要があるように、様々な情報と組み合わせて、より正確な判断をしてください。
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